黃金價格年初至今上漲超過20％，不過2月底全面爆發的中東戰爭，近乎抹平漲幅。尤其開戰初期，黃金交易基金（ETF）上演大逃殺，單日就有約29.1億美元的淨資金流出，散戶上演大逃殺也讓金價「連四週收黑」，累計崩跌逾15％。
近年來，市場貶值交易和各國央行的黃金儲備支撐金價，維持黃金走勢的地板。推升金價的天花板，則由「散戶」來幫忙，黃金不斷飆漲下，更大量的資金湧入市場，進而繼續推動漲幅。世界黃金協會（World Gold Council）資料顯示，2025年第三季就有260億美元流入黃金ETF，創下歷史紀錄。
然而，美國和以色列聯手對伊朗發動斬首空襲，荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）遭封鎖，讓全球約五分之一的石油和天然氣運輸告急。國際油價不斷飆漲，美元走強，市場擔憂通膨的同時，又對降息的希望全無，黃金市場的恐慌拋售就來了。尤其散戶想賣高，以彌補其他資產的損失，造成資金大量流出→金價不斷下跌的迴圈。更多新聞：貴金屬短期劇烈免驚！3催化劑支撐 貝萊德：黃金白銀牛市未止
財經網站《Finbold》報導，光是3月5日一天，就有約29.1億美元的淨資金流出，規模創下2016年以來最大。
與支撐金價的各國央行不同，為了長期的戰略資產配置，多半不會進行恐慌性拋售，然而，散戶卻毫無這樣的疑慮，寧願折價也要盡早脫手。有鑑于此，當部分黃金ETF投資者可能認為，金價在2025年拋物線式上漲後即將見頂以及通膨升溫風險澆熄降息希望，都讓黃金的拋售潮在過去四週全面發酵。國際金價在3月16至20日，單週崩跌11％，創下自1983年以來最大的單週跌幅；本週雖然收窄，不過仍無法避免連續四週收黑的局面，上一次如此慘烈要追溯到2023年8月。
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《Investing.com》報導，黃金價格走勢，依舊圍繞在美伊雙方的局勢發展。本週一度傳出願意談判風聲，也確實幫助金價止跌，甚至單日噴漲破百美元，一度重回每盎司4，600美元。然而，美國總統川普（Donald Trump）的說法反覆，以及伊朗政軍不同調的情形下，金價又迅速回落。
Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff表示，黃金最主要仍是受到利率上升和通膨擔憂的拖累。他預測：「如果衝突繼續下去，金價恐怕會跌破4，000美元；反之，若停火和重新燃起的降息希望，則可能幫助金價回升至5，000美元左右。」所有資訊內容僅供參考用途，不構成任何投資建議
