台灣藝人兼加密貨幣市場知名投資者「麻吉大哥」黃立成，近日在去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 上再度出現重大虧損。根據鏈上數據顯示，他在以太坊（ETH）價格回檔期間，以高達25倍槓桿進行做多操作，短時間內連續遭到清算，賬面虧損金額迅速擴大。

市場監測指出，當 ETH 價格跌破關鍵價位後，黃立成的高槓桿多單因保證金不足被系統強制平倉，數小時內即虧損超過58萬美元。統計顯示，其近一年累積虧損金額已接近2，600萬美元，高槓桿操作風險再度浮上檯面。

依照 Hyperliquid 的交易機制，在25倍槓桿條件下，價格僅需出現約4%的反向波動，即可能觸發爆倉。值得注意的是，黃立成在遭清算後，仍迅速以相同槓桿重新進場，試圖透過反彈彌補損失，但隨著行情持續走弱，新倉位接連觸發部分或完全清算，形成短時間內多次爆倉的情況。

對此，市場觀察人士指出，這類操作模式在高波動的加密貨幣市場中風險極高。心理學專家也分析，連續加碼的行為可能源于「賭徒謬誤」心態，過度相信行情即將反轉，卻忽略高槓桿制度下對價格波動的極端敏感性。

一名長期關注 DeFi 衍生品市場的分析人士直言，當虧損累積至數千萬美元等級，且操作策略未明顯調整時，實際承壓程度恐已逼近極限，「再雄厚的資本，在 25 倍槓桿下也很難真正扛得住。」

回顧過去交易紀錄，黃立成曾在短期內創下數十次清算的紀錄，雖顯示其承擔風險的能力與資金規模仍屬市場前段，但在高槓桿放大效應下，即便資本雄厚，也難以完全抵禦劇烈行情帶來的衝擊。

該事件也再度凸顯去中心化金融平台在高槓桿交易環境下，對投資人風險控管的重要性。