隨著油價上漲、通膨持續以及利率走高對黃金造成壓力，金價在年底前可能持續承壓。（圖／達志影像路透社）
隨著油價上漲、通膨持續以及利率走高對黃金造成壓力，金價在年底前可能持續承壓，不過法國外貿銀行（Natixis）認為：有鑑于圍繞荷姆茲海峽的衝突局勢演變存在不確定性，金價前景可能會出現截然不同的走勢，分析師最樂觀給出2026年底達到每盎司5250美元的預測，而最慘也有可能跌至每盎司3500美元。
隨著油價上漲、通膨持續以及利率走高對黃金造成壓力，金價在年底前可能持續承壓。（圖／達志影像路透社）
《Kitco》報導，在法國外貿銀行最新的黃金報告中，貴金屬分析師達赫達（Bernard Dahdah）列出了3種可能的情景：
首先是「中東衝突升級並導致荷姆茲海峽關閉」，這可能使金價在今年底跌至每盎司3500美元。 第二是「聯準會考慮在12月再次升息，使金價持續承壓」，這將使金價在今年底跌至每盎司4100美元。 最後則是「荷姆茲海峽恢復正常、油價暴跌並加速通膨降溫」，這有望讓金價在今年底反彈至每盎司5250美元以上。
先前8月下旬，達赫達曾將今年底的金價目標上調至每盎司5000美元，當時對美國債務及債券市場動盪的擔憂為金價提供了強勁支撐，他當時指出「對財政可持續性和貨幣貶值的擔憂，正幫助黃金克服高昂的機會成本」。然而過去1個月巨觀經濟環境發生了劇烈變化，法國外貿銀行注意到黃金與油價之間再次呈現負相關，原油價格上漲加劇了通膨擔憂，進而推升了聯準會將進一步升息的預期，從而增加了持有不生息資產（黃金）的機會成本。
與此同時，黃金投資者對聯準會貨幣政策預期的變化變得特別敏感，報告中的圖表顯示：隨著再次升息的預期升溫，金價走勢轉弱。債券殖利率走高和美元走強也進一步加劇了這些壓力。而央行的需求也可能改變金價走勢，持續高企的油價和美元表現強勢可能會迫使各國央行優先考慮對抗通膨和支撐本國貨幣，而非繼續增持黃金。
