國際金價近期陷入失速下跌，現貨黃金價格已連續六個交易日走低，創下前年底以來最長連跌紀錄。截至19日，黃金現貨價下跌1.8%至每盎司4，563.64美元，4月交割期貨亦下跌0.7%至每盎司4，574.90美元，目前已逼近每盎司4800美元的關鍵心理防線。

金價暴跌的背後，源于多重因素同時施壓。Boock Report投資長布克瓦爾（Peter Boockvar）指出，核心關鍵在于「高利率、流動性與強勢美元」的三重夾擊。中東戰火持續升溫，伊朗封鎖荷莫茲海峽導致全球油價飆漲，引發能源成本上升的通膨預期。為了壓制物價，全球央行被迫將利率維持在高檔更長的時間。

由于黃金本身不會產生利息收益，高利率環境直接增加了持有黃金的機會成本，削弱其吸引力。

美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在最新利率會議後表示，聯準會將維持利率不變，並暗示今年僅會有一次降息。儘管市場原本預期鮑威爾會因通膨壓力發表極度鷹派言論，但最終談話相對持穩。然而，聯準會強調降息進度將取決于抗通膨的實質進展，加上美國10年期公債殖利率與美元指數維持高位，這份「不夠鷹派」的驚喜並未能轉化為金價支撐。

全球股市血洗進一步加劇金價下跌。投資人被迫拋售黃金變現，以支應其他資產的虧損壓力。同時，避險資金大量湧入美元，推升美元匯率，導致以美元計價的黃金相對變貴，進一步削弱買盤動能。布克瓦爾直言「現在油價才是新的聯準會主席」，認為全球利率環境的改變以及實質利率的抬升，正是拖累金價表現的主因。

地緣政治動盪通常會引發避險資金流入黃金，但本次美伊戰爭引發的能源危機卻帶來了「次生通膨」效應。市場擔憂，能源價格過高將迫使聯準會必須更長時間維持限制性利率，這抵銷了黃金的避險光環。根據路透社分析，全球券商預期歐洲、英國央行最快4月升息，聯準會則維持利率不變並示警通膨走高。鮑威爾坦言，受戰爭影響，未來政策路徑仍具高度的不確定性。

技術分析師警告，每盎司4800美元不僅是重要的心理關卡，也是摩根史丹利等多個機構在2026年預測的長期支援水位。若金價在本週無法守住此一價位，下方支撐可能下探至4650美元至4400美元區間。目前投資者正密切關注荷莫茲海峽是否能重新開放，以及隨後公佈的通膨數據。在能源通膨壓力未解之前，國際金價短線預計仍將維持震盪走勢，靜待市場情緒回穩。