國際金價驚傳崩盤，創下自 1983 年以來最慘重的一週紀錄。儘管中東與伊朗戰火導致全球石油供應中斷、能源基建受損，傳統上被視為避風港的黃金卻反常暴跌，週五更正式跌破每盎司 4，500 美元大關，引發全球投資人震驚。

避險光環失靈！利率與美元強彈成「金價殺手」

根據《CNN》報導，雖然動盪時期投資人通常會買入黃金避險，但本次中東衝突引發能源價格飆升，意外迫使全球央行重新評估利率前景。

金價走勢反轉主要受以下兩大因素夾擊。首先是

Fed高利率政策，

能源通膨壓力迫使聯準會（Fed）預期將更長時間維持高利率，導致不配息的黃金持有成本大幅增加。

另外為

美元指數走強，

自戰事以來美元上漲近 2%，使得以美元計價的黃金對國際投資人而言變得更加昂貴，壓抑買氣。

從「避險天堂」變「迷因股」？獲利了結壓力湧現

黃金在 2025 年表現異常強勁，全年飆漲 64%，並在 2026 年 1 月首度突破 5，000 美元天價。然而，隨著漲勢放緩，市場出現大規模拋售潮。荷蘭國際集團（ING）策略師觀察指出，黃金近幾週的交易模式與其說是避險資產，反而更像是一檔漲過頭的「迷因股」。目前市場上升動能已明顯消退，投資人紛紛拋售以獲取現金或重新配置資產組合。

慘跌 43 年之最！專家仍看好年底重回 5，000 美元

儘管遭遇 43 年來最差週表現，華爾街部分策略師仍持樂觀態度。資深分析師雅德尼（Ed Yardeni）表示，雖然短期內金價必須消化通膨與高利率帶來的衝擊，但他仍將年底目標價維持在 5，000 至 6，000 美元之間。雅德尼認為，若地緣政治持續不穩，加上美國政府債務持續攀升，黃金長線仍具備上漲動能。

參考資料

《CNN》