隨著美伊戰爭的持續，黃金的避險環明顯褪色，使市場上的投資放棄觀望。然而有外媒稱這實是「反向訊號」，更點名這種歷史級別悲觀的黃金投資緒正是市場期盼的逆向上漲動力，象徵黃金下一波漲勢可能已經在醞釀。

《Morningstar》，黃金歷來被視為對沖通膨和不確定性的，但當利率高企時吸引力往往會減弱，因為收益率上升使得無收益資產的吸引力下降。 市場研究人士修伯特（Mark Hulbert）指出「自2個月前美伊戰爭爆發以來，黃金的表現只能說相當糟糕，雖然黃金一直被視為對沖地緣政治危機和不確定性的有效，但在3月和4月，它經歷了有史以來最大的2個月跌」。

為了理解市場緒在黃金價格意外疲軟中所扮演的角色，修伯特分析稱「不妨看看在中東衝突爆發前的4個月裡，黃金投資的平均預期有多樂觀」，當時平均黃金建議一度逼近歷史高位的10%區間。然而根據修伯特長期追蹤的重要反向緒指標「Hulbert黃金通訊信心指數」（Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index，HGNSI）的最新數據，目前市場緒已回落至歷史分佈最低的10%區間，也就是型的「極端悲觀」區域。

修伯特接下來引用過去20年來黃金和黃金礦業股票的表現、印證自己的論點，即「平均而言，黃金和黃金礦業股票在極端樂觀緒下的表現不如在極端悲觀緒」。更簡單來說：當HGNSI跌至極端低點時，象徵市場的悲觀緒已接近尾聲，後續反而容易出現反彈。

若未來走勢將依循過往的規律，那麼目前低迷的市場緒恰巧是推動金價上漲的主因，有望為金價和金礦股在未來數周的上漲提供支撐。

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