在新台幣引領下，亞洲貨幣的升勢可能尚未結束，因為投資者開始預期關稅影響的最壞時期已經過去，未來幾個月談判雙方或將作出更多讓步。周一，新台幣延續了上周五的漲勢，開盤後短短十幾分鐘內一度大幅上漲近4%，報29.850元。上周五，台幣單日強升3%。外資大量湧入台股，押注美國企業對台灣半導體的需求將保持強勁。交易者透露，出口商預期美元可能繼續貶值，開始大量拋售美元，進一步推動台幣升值。

近期由于美元走弱，亞洲多數貨幣均大幅升值，各地央行被迫干預以避免匯率過度波動。香港金融管理局上周五賣出創紀錄的港幣，以防止港幣突破與美元的聯繫匯率上限，維持42年來的匯率制度穩定。

由于新台幣單日升幅創下1988年以來新高，台灣央行也出手遏制台幣升勢。財經專家阮慕驊分析，台幣以如此驚人速度升值，導致許多企業措手不及，無法及時進行避險操作，也難以迅速處理美元資產；他認為，這種升值速度，可能是央行有意放手，讓台幣一次性升值到位，以阻斷投機炒匯的熱錢，避免外資大量湧入。

此外阮慕驊也喊話央行「是什瘋狂的預期心理，讓台幣如此瘋升？央行得好好解釋了。」高盛分析師Kamakshya Trivedi在報告中指出：「隨著美元承壓，加上美國經濟衰退風險上升，未來利率可能下降，這使得亞洲出口商持有美元存款的風險和收益結構發生明顯變化。」高盛預測，除了台幣外，人民幣和馬來西亞令吉等亞洲貨幣將繼續升值。

這一預期心理的轉變可以從亞洲貨幣選擇權和無本金遠期合約（NDF）交易量的激增中看出端倪。上周五，台幣、韓元和港幣均躋身全球最活躍交易的前八大貨幣選擇權行列，其中美元兌台幣成為NDF合約的交易量冠軍。彭博指出，台灣長期維持龐大的經常賬順差，但實質有效匯率近年來卻一路貶值，部分原因是台灣壽險業對海外（尤其是美國）債券的龐大投資未進行足夠的匯率避險。

根據經濟學理論和2008年金融海嘯後的經驗，龐大的經常賬順差應該會導致本幣升值。上周五台幣的大幅升值在一定程度上彌補了過去幾年累積的偏差，若當局不干預，這一修正趨勢可能會繼續下去。但如果央行再次出手，無疑會迎合川普對貨幣操縱的批評。

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